ヨーロッパとアジアにおけ非上場不動産ファンドでリターンを生み出す要因:統計的分析

• 非上場不動産ファンドを推進させる主たる変数を決定するために、パネルデータ回帰分析がヨーロッパとアジアの非上場不動産ファンドに対して行われました。
• ヨーロッパとアジアにおけるファンドのリターンの大部分は、4つの主要な変数に起因することが分かりました。それは、ファンドの投資対象となっている不動産市場からのリターン、リターン期間の初期におけるギアリング (収益を挙げるために他人資本を使用すること) のレベル、ファンドの規模、そしてファンド分配による利回りです。
• ファンドからのリターン全体の中で最も大きな割合を占めるものは、基礎となる不動産市場およびファンドの投資先セクターから来ます。
• ギアリング戦略は、評価期間においてファンド全体にマイナスの影響を与えていました。これはつまり、レバレッジは非上場ファンドに対しては付加価値を与える戦略にはならない、ということを示唆しています。
• レバレッジは、「市場が上向いている」時期はリターンに対してプラスの影響を及ぼすけれども、しかし「景気が落ち込んでいる」時期には、リターンに対して比較的に見てより大きなマイナスの影響を及ぼすことがわかりました。
• ファンドの業績に影響する各変数間の関係には、分析された両方の分野において一貫性が見られますが、しかしながら、回帰モデルは、アジアのファンドのリターンよりもヨーロッパのファンドにおけるファンドのリターンの割合が大きいことを示しています。
• この調査結果がどれだけの重要性を持つかは、データセットのサイズによる影響を考慮して検討する必要があります。ヨーロッパのデータセットは10年間および284のファンドにまたがるものであり、アジアのデータセットは5年間および68のファンドにまたがるものだからです。

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FRIDAY 25 OCTOBER 2013, HONG KONG

ANREV is pleased to announce the appointment of Alan Dalgleish as Chief Executive Officer at the Association with effect from January 1^st 2014. Alan’s primary responsibilities will be to continue to grow ANREV’s membership and ensure the Association remains the leading voice for the non-listed real estate industry in the Asia Pacific region.

Alan joined ANREV in January 2012 as Director of Research & Professional Standards with responsibility for broadening and deepening ANREV’s output programme.  

Outgoing Chief Executive Jeremy Stewardson will remain actively involved in the Association via a strategic consulting role based in Asia and Europe. After 4 years at ANREV, in which time membership has grown from the 27 founders to the current 187, he leaves a significant legacy and a robust platform for further growth.

ANREV Chairman Nick Loup said: “The Association has grown from strength to strength under Jeremy’s leadership. In addition to growing our membership substantially, Jeremy’s events strategy has successfully positioned ANREV’s annual conference as the premier regional property conference. In total, ANREV’s thirty-five events in 2013 will attract an audience of some 2,000 industry professionals. His new role will reinforce our relationships with our European members and with our sister organization in Europe, INREV, at the same time extending our reach into our Asian membership base, especially within the institutional investor communities of Japan, Korea and Australia. On behalf of the Board, I would like to thank Jeremy for his outstanding contribution to the success of the Association over the past four years.”

ANREV Deputy Chairman Willem de Geus said: “The Association’s business plan for the next two years calls for an increasingly global approach to our output and services. We are already co-operating with INREV in Europe and NCREIF in the United States on a Global Fund Performance Index and plan to align our activities to a greater extent in the future. I am confident that Jeremy and Alan will together deliver additional benefits for members of the Association as it enters a new and exciting growth phase”. He added: “It is through these efforts that the Association can benefit the entire industry – by improving transparency and best practices we can attract more capital to the industry”.

Contact

Jeremy Stewardson, Chief Executive, [email protected]

T: +852-3757 9790